金融投资的四种方法

1、金融投资的对象众多，包括股票、债券、基金、黄金、外汇、期货、权证、理财产品等，其中以股票投资最为典型和重要，这里就拿股票投资为例来说明。

2、人类的推理方式分为两种：归纳法和演绎法。归纳推理是从个别现象出发推导出一般化的全称命题，分为不完全归纳和完全归纳两种。守株待兔、罗素的火鸡（每天都有食物吃，到了圣诞节前一天，没有食物吃了，自己变成人类的食物了）都是不完全归纳。显然，不完全归纳的结论往往是错误的。如果现象的个数有限，完全归纳可以保证结论的正确性。

现象的个数无限或接近无限，如果采用人工智能或深度学习的算法，是可以提高结论正确的概率的，甚至可以无限逼近完全归纳。换句话说，是从相关关系逼近了因果关系（比如，今天捡到兔子和明天一定也能捡到兔子就是一组因果关系）。近年来计算机下围棋战胜了人类棋手，是人工智能的典型应用，有人将其描述为“概率挂帅，不求甚解”，是很恰当的。

3、演绎推理是从一般到个别，先提出一个全称命题，对现象间的联系下一个因果关系的判断，在全称范围内的个体都遵循命题描述的规律。从科学方法论的角度来讲，全称命题只是假说，但要有被个体现象证伪的可能性，可证伪而尚未被证伪，就可以认为该假说是成立的。天狗吃月亮、牛顿的万有引力定律、经济学里的需求定律都是演绎推理的典型例子。

4、股票投资方法分为基本面分析和技术分析，基本面分析主要是财务报表分析，技术分析主要是看走势图，这两种方法都有归纳法和演绎法之别，二二得四，于是我们有股票投资方法矩阵如附表所示。

5、传统的财务报表分析又称杜邦分析，该方法试图在上市公司的历史业绩与未来业绩之间建立相关关系，也就是说，如果一家公司的财务报表是优秀的，不妨认为其来年的财务报表也会优秀。显然这是一种不完全归纳，追求的是相关关系的成功概率。

杜邦分析者很有自知之明，为了弥补成功率的不足，会采用投资组合的处理，一家看错还有其它，风险得到一定程度的防范。

传统的技术分析也是不完全归纳，该方法试图在股票的历史走势和未来走势之间建立相关关系。技术分析者也很有自知之明，为了弥补成功率的不足，会采用短线交易和止损的处理，防止一错到底亏得下次没得玩。

投资组合是不同股票品种间的组合，是横向的，短线交易和止损是不同时间序列的交易行为，是纵向的。同属归纳法的杜邦分析和技术分析分别从横向和纵向弥补了缺陷，因而能在市场竞争中长期生存下来。

6、人工智能炒股所采取的建模方式和传统的技术分析是类似的，也属归纳法的范畴，所以该种方法用高频交易来弥补自己的缺陷。在深度学习算法越来越精进的今天，量化交易的成功概率逐渐向上帝视角看齐，为人类用归纳法逼近真理开辟了道路。当然， 这不是普通的算力和人才配备所能做到的。

7、股神巴菲特通过集中持股累积了巨额财富，他不用投资组合，一定不是归纳法，可是他的护城河理论又语焉不详。张五常经济学中的合约和交易费用理论为演绎法分析财务报表提供了理论指导，可以透过财务报表，看到企业经营行为的合约本质，研判交易费用或成本的高低，从而在企业经营的历史和未来之间建立确定性的因果关系，逻辑上这样的投资可以百战百胜。

这个逻辑还有一个缺环，关于企业未来的信息要在资本市场传播开来，才能影响股价的涨跌，这又遵循什么样的规律呢？信息传播和生效的过程就是信息费用支付的过程，透过股票的K线图表，找到信息传播费用最低的方式，建立企业信息与股价走势之间的因果关系，类似于经济学里的以价判质，可以弥补前述缺环。