市场或许在庆祝中美两大大国之间的贸易暂时休战，但宏观策略师Stephanie Pomboy警告称，这种狂欢不会持续太久。MacroMavens的创始人Pomboy对当前市场反弹的可持续性提出了质疑，理由是债务、信贷和消费的结构性失衡。蓬博伊在谈到暂停关税时说：“这只是为期90天的停火。”听财经媒体的报道，你可能会认为这是最终的协议，但事实并非如此。虽然道琼斯工业平均指数因这一消息飙升了1000多点，但Pomboy指出，更能说明问题的信号是，10年期国债收益率跃升至4.49%。她说：“这是我最看重的宏观指标。”长期收益率一直保持在高位，这对我们这样一个杠杆化程度很高的经济体来说是个问题。庞博伊指出，企业债务的高墙迫在眉睫，2025年将有超过1万亿美元的债券延期。她说：“自美联储于2022年开始收紧政策以来，企业债务偿还额翻了一番。”明年将有1.2万亿到期，之后还有1万亿到期。与此同时，外国对国债的需求正在减弱。她说：“如果亚洲主要国家没有理由再购买我们的债务，我们必须尽快寻找其他买家。”我一直认为，美联储（fed）是吸收所有这些债务的唯一明显候选者。在谈到美联储时，庞博伊说，政治考虑正在推动货币政策。

她说，“鲍威尔不想被视为向政府让步，不管数据如何，政府都为他设定了非常高的降息门槛。”她认为，这些数据已经亮起了红灯。她说：“我们正在目睹有史以来最严重的信用卡违约……”破产率上升了……就连麦当劳（McDonald's）也刚刚公布了自疫情爆发以来最疲弱的销售额。Pomboy表示，尽管信贷压力不断上升，且有迹象显示消费疲软，但股市估值仍处于历史高位。她说：“市场可能会缩水一半，但它仍然被高估了。我不会在这样的价位碰股票。”但她正在购买黄金。她说：“我今天买了更多的黄金。”她认为，全球贸易和金融格局正开始重新调整。要调整贸易，就必须调整赤字融资方式。这个问题还没有解决，这对黄金是有利的。不过，蓬博伊说，如果真正重组其经济基础，长期前景是乐观的。她说：“如果我们度过这一痛苦的转型，重建一个真正的、以生产为基础的经济，那么以低估值收购优秀企业的机会将是巨大的。”但她警告称，市场必须首先考虑现实。