白银的价格随着黄金的下跌而下跌。贸易紧张局势缓和和美元升值抑制了对避险资产的需求。虽然白银的回调幅度小于黄金3%的跌幅，但白银仍面临压力，目前密切关注关键技术位。
金银比重新调整，投机者调整仓位
在金价大幅跌破3,318.50美元的关键水平后，交易员重新调整了金银比例，并减少了黄金敞口。白银的跌幅相对较小，表明此前黄金市场相对白银是超买的。这种差异暗示了白银的相对强势。然而，如果金属市场的整体看跌情绪持续下去，白银仍然脆弱。白银连续四个交易日收于50日移动均线下方，巩固了其作为短期阻力位的地位。尽管一些投机性买家在61.8%的斐波那契回撤位32.19美元附近入市，但跌破该水平可能会为进一步下跌开辟空间，目标位是31.45美元和31.21美元。后者是200日移动均线，也是关键的长期支撑位。
美元的升值引发了对金属的全面抛售
美元大幅上涨，对日元上涨2.2%，对瑞士法郎上涨1.9%，压低了金属价格。此前，中美达成90天关税暂缓协议，地缘政治风险降低，引发避险仓位出清。美元指数触及一个月高点，原因是对非美元买家而言，金属价格变得更加昂贵，加剧了贵金属的下行压力。法国兴业银行（Societe Generale）外汇策略师肯尼斯•布鲁克斯（Kenneth Brooks）指出，美元此前在股市和债市的复苏中落后，目前正在经历一场更广泛的追涨。随着国债和股市的反弹，白银作为防御性资产的吸引力在短期内减弱。
全球紧张局势进一步缓解，限制了对避险资产的需求
此外，全球地缘政治紧张局势有所缓和，也对白银构成下行压力。印度和巴基斯坦之间的停火协议以及俄罗斯和乌克兰之间的外交信号，降低了通过白银和黄金等金属对冲地缘政治风险的需求。全球紧张局势的普遍缓和进一步削弱了对白银的避险买盘。
展望：除非CPI出乎意料，否则它可能会进一步走弱
由于白银被困在技术阻力位下方，宏观情绪转向风险偏好，短期前景仍然看跌。如果32.19美元的支撑位被突破，交易者应该准备好面对31.45美元和200日移动均线31.21美元的测试。将于周二发布的消费者价格指数（cpi）报告将至关重要。如果通胀数据疲弱，可能会重燃市场对美联储（fed）降息的预期，为银价提供喘息空间。然而，如果通胀数据没有意外，在美元走强和避险资产需求减弱的影响下，白银价格可能会继黄金之后继续下跌。
