由于市场上发生了这么多其他事情，今年铜价的上涨基本上没有引起人们的注意，但包括高盛大宗商品团队和分析师巴顿(Adam Button)在内的许多人长期以来一直在关注铜价。高盛(Goldman Sachs)题为《铜是新石油》(Copper is the New Oil)的论文是过去10年阅读量最高的研究论文之一。众所周知，铜的品位在下降，在这十年里没有新的项目获得批准。此外，绿色转型(可能还有人工智能)将需要大量铜，如果价格不大幅上涨，结构性短缺将难以解决。大多数人认为，2025年或2026年将开始出现铜短缺，部分原因是去年年底智利启动了大规模的QB2项目。然而，与此同时，巴拿马也关闭了一个占全球产量约1.7%的矿山。这些事情似乎比计划提前了一点。对高盛(Goldman Sachs)来说，那些曾经说过“铜是新的石油”的分析师说，铜价只是“即将成为珠穆朗玛峰的山脚”。铜价目前处于22周高位，但高盛预计铜价将在此基础上上涨50%以上，至每吨15,000美元，约合每磅6.50美元。当然有不同的观点，一些人坚持认为本世纪下半叶将出现真正的收缩。然而，市场参与者小组的所有六名成员都认为，铜价最终将上涨。

在另一份报告中，花旗是这样说的:

由于全球通货再膨胀的早期迹象和对实物短缺的预期，资金推动铜价涨至每吨9500美元(自11月底以来上涨了约20%)。更具前瞻性的纯铜库存已升至每吨10.5-12.50美元的永久价格，表明具有前瞻性的投资者有推高大宗商品价格的空间。”市场分析师Adam Button表示:“事实上，纯股票隐含的铜价与我们的观点一致，即我们已进入本世纪第二个长期铜牛市。”在接下来的三个月里，伦敦金属交易所(LME)可能会撤出俄罗斯金属，并出现适度的赤字，这应该会支撑价格在当前水平附近。在我们看涨的情况下，到2026年，我们仍预计每吨1.5万美元。”一个被吹捧的风险是投机者正在推动当前的走势。截至上周末，LME铜的多头头寸为84,117份合约，相当于逾200万吨。这是LME自2018年初开始发布《交易员承诺》报告以来的最高水平。在芝加哥商品交易所，铜的多头头寸处于2018年1月以来的最高水平。同样值得注意的是，在这两个交易所，空头头寸也很高，净多头头寸低于2021年的峰值。